代币化国债规模增长，链上现金管理产品加速分层

代币化国债正在从加密原生投资者的收益工具，转变为企业链上资金管理的基础组件。

随着发行方增多，市场评价标准也从单纯比较收益率，转向关注赎回窗口、托管结构和底层资产穿透披露。